昨日沪铝日盘低位震荡，夜盘有所反弹。今日美元止跌回升，金属市场涨跌互现，沪铝回吐部分夜间涨幅，涨2.89%。
宏观方面，发改委目前调控动力煤价格尚未定调，目前市场情绪处于谨慎观望的状态，易受扰动。广西、云南、新疆等地相继出台政策确定减产问题，云南和山东等地相继掀起限电热潮，随后内蒙古、四川、浙江多地出台电价管控政策，电解铝供应趋紧仍是主要矛盾。
基本面上，下游对高铝价的接受程度有限，全国限电限产压制下游开工率。叠加目前芯片短缺持续，下游需求进一步受到扰动。社会库存逆季节性累库，较8月初上涨32%，需求出现明显坍塌。受到发改委调控作用，动力煤价格大幅下跌，成本端支撑逐渐减弱，但目前电价管控仍未放松叠加氧化铝、预焙阳极均上涨，电解铝成本支撑仍在，已逼近现货价格。需求坍塌叠加动力煤价格下跌，市场悲观情绪严重拖累，铝价短期陷入深度回调盘整。发改委调控定调之后，电解铝或重新回归基本面逻辑，回归正常走势。
煤炭价格解除开板，价格低于国企承诺坑口价1200，市场风险基本得以释放；铝价暴跌后消费有所回升，加上进口窗口关闭，上游产量下降，铝棒开始去库，河南、华东限电若解除，消费较大回升空间，同时供给端限电减产及采暖季政策仍有空间，快速累库过程将缓解甚至将有去库预期，短期价格有一定的修复空间。
