上周五外盘铝价震荡收低，LME三月期铝价跌0.48%至2393.5美元/吨。沪期铝夜盘低开后反弹，刺激政策预期使得铝价跟随其他金属反弹。主力2209合约收高于18530元/吨。
市场方面，早间现货市场华东华南呈现差异，华东市场成交尚可，下游周末备货，持货商略显挺价惜售，上海主流成交价格在18410元/吨上下，较期货贴水10左右。华南市场交投清淡，主流成交价格在18280元/吨上下。
供应方面，氧化铝减、停产与新投产能并存，预计8月产量增幅放缓；尽管电解铝冶炼利润有所修复，但高温天气导致四川地区限电影响扩大，预计8月电解铝产量约347万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。
消费方面，淡季效应明显，叠加限电影响，以及出口需求面临回落压力，故终端需求延续平淡局面。上周，国内电解铝社会库存下降1.3万吨，保税区库存增加3500吨。
消息方面，本周下游龙头加工企业周度开工率下跌0.1%至65.7%。其中下游受到限电影响最大板块为再生铝合金，周度开工率下跌1.2%至47.9%；临近交货期铝线缆企业加快赶工，本周开工率上涨1%至58%。
根据百川调研数据显示，河南地区目前也受到限电影响，该地区运行产能约191万吨。海外也同样出现铝厂关停，但实际产量影响有限。仍需关注后续停产规模及时间的变化。
海德鲁发布公告称，旗下位于挪威的Sunndal铝厂工人将于8月22日举行罢工，在前四周该铝厂将停产20%，Sunndal铝厂总产能39万吨/年，此次罢工将涉及产能约8万吨/年；此外，海德鲁还计划在9月关闭位于斯洛伐克的铝厂，现有开工产能约10万吨。
近日海内外铝厂减产接连发生，四川地区铝厂减产规模或达80万吨，但甘肃、广西，内蒙古等地区仍有新增及复产产能上马，且房地产为首的终端需求持续低迷，宏观氛围偏空，供需双弱，短期内铝价将宽幅震荡，建议观望为主。需持续关注川渝地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。
