2月27日，合康新能(300048)发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，公司拟以5.73元/股的价格，向间接控股股东美的集团发行不超过2.88亿股股份，募资不超过16.52亿元，用于高压变频器研发及产业化项目、光伏并网逆变器研发及产业化项目、户用储能系统研发及产业化项目、分布式光伏标杆电站建设及研发项目、补充流动资金。
公告显示，本次发行的股票数量为2.88亿股(含本数)，不超过本次发行前公司总股本的30%。本次发行后，美的集团及其一致行动人广东美的暖通设备有限公司(简称“美的暖通”)将合计持有公司35.08%股份。
合康新能控股股东系美的暖通，间接控股股东系美的集团。截至本预案披露日，美的集团通过美的暖通持有公司的股份比例为18.50%。本次发行由美的集团以现金全额认购，预计发行完成后美的集团直接持股及通过美的暖通间接持股比例将有所提升。
合康新能本次募集资金在扣除发行费用后，将全部投入以下五大项目：高压变频器研发及产业化(4.39亿元)、光伏并网逆变器研发及产业化(4.37亿元)、户用储能系统研发及产业化(2.92亿元)、分布式光伏标杆电站建设及研发(1.84亿元)，并补充流动资金3亿元。
在电气设备领域，公司在高压变频器领域稳居国内第一梯队，持续引领核电等领域高压变频器国产化替代。“高压变频器研发及产业化项目”拟对高压变频器产线实施自动化与智能化升级，通过淘汰落后低效设备，引入自动化装配、智能检测系统，打造高压变频器智能制造生产线，实现高压变频器产品供给能力的提升。同时持续强化前沿技术储备，全面提高在核电、新型储能、大型矿业、高端化工、电力等高端市场的综合竞争力。
在新能源领域，“光伏并网逆变器研发及产业化项目”和“户用储能系统研发及产业化项目”将依托美的海外品牌与渠道资源优势，旨在把握全球光伏并网逆变器业务高速增长的战略机遇期，同时快速构建户用储能产能及系统解决方案能力，实现产能规模快速扩张与业务营收持续放量，巩固公司在新能源赛道的布局优势。
分布式光伏是公司绿色能源业务的核心增长点。依托公司长期积累的光伏EPC 经验，以及美的集团及其核心供应链稳定用电需求，本次拟建设智慧光伏电站标杆项目，遴选优质标杆电价地区 EPC 项目自持运营。项目将配套构建AI 智慧能源运营系统，实现光伏电站全生命周期智能化管控，并拓展虚拟电厂、电力交易等新盈利模式。此举将推动公司从“光伏电站建设商”向“智慧能源运营商”加速转型，实现持续稳定的发电收益与商业模式升级。
此外，合康新能拟使用募集资金3亿元用于补充流动资金，以应对经营规模扩大所带来的资金需求，缓解公司营运资金周转压力，改善资产负债结构，增强资金实力与抗风险能力，进而提升整体盈利水平。其中，重点预留部分资金专项支撑海外销售渠道拓展，为公司业务海外布局、渠道搭建及市场渗透提供充足资金保障。
资料显示，合康新能为美的集团旗下从事新能源与工控领域的科技企业。目前，公司聚焦绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大主营业务。
自2020年美的集团控股合康新能以来，合康新能营收不断稳健增长，不过利润表现波动较大。近期发布的业绩预告显示，公司预计2025年实现归母净利润5000万元至7500万元，同比增长385.62%至628.43%。
此次全额认购合康新能定增募资，对美的集团而言，除了增强对合康新能的控制权，也是其深化“工控+新能源”战略、完善产业生态的重要一步。
合康新能在高压变频器、光伏逆变器等领域的技术优势，与美的集团的工业技术、楼宇科技等业务形成互补，成为美的在工业自动化、新能源电力电子领域的重要上市平台。此次定增将推动双方在技术研发、生产制造、市场渠道等方面的深度协同，助力美的打通“源-网-荷-储-热”全链路。
