3月31日，全球光电智能识别装备头部企业美亚光电(002690)披露2025年年度报告。全年公司经营业绩稳步攀升，核心财务指标全面向好，盈利能力持续领跑行业，同时推出高比例现金分红方案，彰显强劲经营实力与对股东的丰厚回报。
盈利增速超营收，盈利能力显著提升
2025年，美亚光电实现营业总收入24.07亿元，同比增长4.16%；实现归母净利润7.19亿元，同比增长10.77%；扣除非经常性损益的净利润7.07亿元，同比增长12.55%。净利润增速显著高于营收增速，反映出公司在规模稳步扩张的同时，通过产品结构优化、内部降本增效实现了盈利质量的大幅提升。
报告期内，公司基本每股收益达0.8151元，同比增长10.57%；加权平均净资产收益率(ROE)高达26.05%，较上年同期提升1.74个百分点，投入资本回报率(ROIC)达23.65%，均处于A股市场顶尖水平，充分体现公司为股东创造价值的卓越能力。
财务质量方面，公司经营活动产生的现金流量净额达9.62亿元，同比增长9.62%，每股经营性现金流1.09元，现金回款能力强劲，利润具备极高的含金量。截至年末，公司总资产36.08亿元，净资产29.27亿元，资产负债率仅18.87%，财务结构稳健，抗风险能力突出。
色选机龙头稳固高增，医疗业务短期承压
作为全球色选机行业龙头与国内口腔 CBCT 领军企业，美亚光电两大核心业务呈现分化态势：
色选机业务：全年实现收入17.53亿元，同比增长8.05%，占总营收比重超72%。作为公司传统优势业务，美亚色选机国内市占率超40%，稳居全球前三，产品覆盖大米、杂粮、茶叶等农产品及塑料、矿石等工业物料分选领域。其中海外市场表现亮眼，出口收入5.64亿元，同比增长9.78%，业务遍及全球100多个国家和地区，全球化布局成效显著。该业务毛利率维持高位，成为公司利润的核心支柱。
医疗影像设备业务(第二增长曲线)：全年实现收入4.54 亿元，同比下滑 9.75%。核心产品口腔 CBCT 虽受口腔医疗行业阶段性调整影响短期承压，但公司仍稳居国产 CBCT 市占率首位(近 30%)，全球销量突破 2 万台。依托深厚的光电技术积累，公司持续推进移动 CT、骨科导航等新产品研发，为医疗业务长期增长蓄力。
管控高效，创新投入稳定
2025年公司费用管控成效显著：销售费用同比仅增0.74%，远低于营收增速，营销网络成熟后效率持续提升；管理费用同比下降7.73%，内部管理优化效果明显。受人民币汇率波动及境外业务占比提升(23.42%)影响，财务费用同比增59.82%，主要为汇兑损益所致。
研发方面，全年投入1.64亿元，同比增长2.8%，研发占比6.81%。公司依托国家级企业技术中心与工程研究中心，持续深耕 AI 分选、光电识别、医疗影像等核心技术，色选机误判率低至0.001%，口腔 CBCT 去伪影技术对标国际一线品牌，核心部件实现自主量产，技术壁垒持续加固。
每10股派7元，上市累计分红近50亿
基于稳健的经营业绩与充沛的现金流，公司推出优厚利润分配方案：拟以总股本8.82亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7元(含税)，合计派现6.18亿元，分红率超86%。以当前股价测算，股息率具备较强吸引力。
作为A股知名 "现金奶牛"，美亚光电自2012年上市以来坚持高比例分红，累计分红金额已近50亿元，分红率长期超85%，远超行业平均水平，充分展现公司对股东的诚意与长期稳健的经营底气。
展望2026年，公司将继续巩固色选机行业地位，深挖海外市场潜力；同时加速医疗业务新品迭代与市场拓展，推动口腔 CBCT 及骨科、放射影像等新产品放量。凭借强大的技术壁垒、稳健的财务状况与持续的高分红能力，美亚光电有望维持业绩稳健增长，巩固细分行业地位。
声明：本文仅供交流学习，不构成任何投资建议。
