4月28日，宁水集团(603700)披露2026年第一季度报告，报告期内公司整体经营呈现“营收韧性强、主业盈利改善”的发展态势，核心财务数据表现分化，其中营业收入与扣非归母净利润实现双增长，归母净利润同比下滑则主系一次性因素扰动。
具体来看，2026年一季度公司营业收入达3.60亿元，同比增长35.19%，营收规模稳步扩张；归母净利润为1079.32万元，同比下降61.76%，主要因2025年同期处置子公司确认大额投资收益，推高了同期利润基数，2026年一季度无此类非经常性收益，导致该指标同比回落；扣非归母净利润表现亮眼，达862.82万元，同比大增190.19%，较去年同期亏损957万元实现扭亏为盈，印证公司核心主业盈利能力显著修复。此外，公司基本每股收益为0.05元，加权净资产收益率0.66%，销售毛利率20.7%，同比基本持平，盈利结构保持稳定；截至一季度末，公司总资产23.07亿元，归母净资产16.43亿元，经营活动现金流净额-2.70亿元，同比下降94.3%，系一季度销售回款周期季节性波动及备货投入增加所致。
业绩变动的核心原因方面，营收的高增长主要得益于行业需求回暖与公司市场拓展见效，作为国内水表行业龙头，宁水集团主营水表(含智能水表)、水务系统集成及相关零部件研发、生产与销售，2026年作为“十五五”开局之年，水利水务领域政策持续加码，各地智慧水表替换需求集中释放，公司凭借自身技术与渠道优势，重点区域订单量显著增长，直接拉动营收同比实现超35%的增长。而利润端的分化则源于非经常性损益的扰动，剔除处置子公司带来的一次性收益影响后，扣非净利润的翻倍增长的背后，是公司智能水表等核心主业竞争力提升、产品结构优化及成本控制成效的集中体现。
从行业前景与公司发展展望来看，当前智慧水务已成为水利行业转型的核心方向，智能水表渗透率持续提升，叠加国内供水基础设施升级、农村饮水安全工程推进及海外新兴市场需求扩张，行业长期增长空间广阔。未来，宁水集团将持续聚焦智能水表研发、水务数字化解决方案落地两大核心，加大技术创新投入，拓展国内外优质客户，优化供应链管理，推动营收与主业利润持续稳健增长，进一步巩固行业地位。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
