作为全球主流的CMOS图像传感器知名企业，豪威集团(603501.SH/0501.HK)2026年开年业绩承压明显，迎来罕见的经营“倒春寒”。4月29日晚间，公司正式发布2026年第一季度财报，核心盈利数据大幅下滑，呈现出营收微降、净利暴跌、毛利率承压、业务结构分化的格局，打破了此前稳步增长的经营态势，也折射出消费与车载半导体市场的阶段性调整压力。
财报数据显示，2026年第一季度豪威集团实现营业总收入64.14亿元，同比小幅下降0.90%，营收规模基本与去年同期持平，但环比2025年四季度下滑9.31%，季度营收出现阶段性萎缩。盈利端表现更为疲软，当期归属于上市公司股东的净利润仅为5.03亿元，同比大幅下降41.92%；扣除非经常性损益后的净利润为6.16亿元，同比下滑27.44%，盈利缩水幅度显著，盈利能力明显走弱。同时，公司基本每股收益0.41元，同比下滑43.06%，股东回报能力同步下降，多项核心盈利指标创下阶段性新低。
对于一季度业绩大幅承压的核心原因，豪威集团在财报中明确解读，本轮业绩波动源于全球行业周期波动、终端需求疲软、业务结构变化、费用攀升四重因素叠加。2026年一季度，全球半导体行业呈现结构性分化特征，AI基础设施建设持续升温，带动算力、存储相关芯片需求向好，但以存储芯片为核心的品类出现供需阶段性扰动，行业整体景气度不均衡。与此同时，消费电子、汽车电子两大核心终端市场需求持续承压，终端厂商去库存节奏延续，市场出货量不及预期，直接对公司主营的图像传感器、半导体解决方案业务营收规模形成压制。
除外部市场环境影响外，公司内部经营结构与成本变化是净利大跌的关键内因。其一，业务结构迭代拉低整体盈利水平，公司低毛利的半导体代理业务占比大幅提升，高毛利的自研设计业务占比收缩，直接导致综合毛利率同比下滑1.65个百分点至29.38%，盈利空间被持续压缩。其二，费用端持续增长侵蚀利润，报告期内公司持续加码技术研发，研发费用同比增加，同时财务费用伴随资金运作、汇率波动等因素有所增长，双重费用攀升进一步挤压了净利润空间。
从核心业务拆分数据来看，公司两大主营业务呈现一降一增、高低毛利分化的鲜明格局，业务结构重塑特征凸显。作为公司核心营收与利润支柱的半导体设计业务(核心为CMOS图像传感器、显示芯片等自研产品)，一季度实现收入49.72亿元，占总营业收入的77.52%，仍是公司绝对主力业务，但营收规模较上年同期大幅减少8.56%，核心主业营收萎缩，成为业绩承压的核心诱因。
与之形成对比的是，公司半导体代理业务逆势高速增长，一季度实现收入14.42亿元，占营业收入比重提升至22.48%，同比大幅增长39.40%。代理业务的爆发式增长，有效对冲了核心设计业务的营收下滑，使得公司整体营收仅小幅下跌，但该业务毛利率远低于自研设计业务，业务占比大幅提升直接拉低了公司整体盈利质量，也是本次营收微降、净利暴跌的核心结构性原因。
现金流方面，公司一季度经营状况整体稳健，当期经营活动产生的现金流量净额达7.37亿元，展现出主营业务具备稳定的现金造血能力；但投资活动现金流净额为-18.24亿元，主要系公司持续投入产能建设、技术迭代升级，长期布局投入持续加码；筹资活动现金流净额49.38亿元，资金储备相对充裕，为后续业务调整与市场布局提供了资金支撑。
豪威集团是全球知名的CMOS图像传感器供应商，产品广泛应用于智能手机、平板、车载影像、安防、工业视觉、AIoT等领域，车载、高端消费影像传感器是其核心优势赛道。此次一季度业绩大幅下滑，并非企业核心竞争力衰退，而是行业周期与市场需求阶段性调整的结果。当前消费电子行业复苏节奏缓慢，终端换机需求疲软，叠加汽车电子行业从高速增长转向温和增长，市场供需趋于平衡、行业竞争加剧，整个图像传感器行业整体进入调整周期，多数同业企业均面临营收、毛利率承压的困境。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
