尽管全球太阳能市场需求不断上涨，不过已有光伏巨头表示，2012年第二季度不会成为整个行业的巨大转机点。7月31日，天合光能宣布下调其2012年第二季度业绩预期。天合光能将2012年Q2的光伏组件出货量下调至390MW-420MW，低于此前预期的500MW-520MW，并预计毛利率在在7.0%-9.0%，低于此前预期的10%。
我认为导致天合光能预期下调主要有三个原因。
首先，全球太阳能制造商的价格战依然继续。当处于“食物链”最低端的企业变得更加绝望之时，他们对于价格战的态度很可能更为野心勃勃。这些企业产能增加，并具有不可持续的债务负担。鉴于他们的产品被认为次于顶级制造商，因此他们必须放手一搏。
影响营收的第二个因素在于全球光伏市场需求的巨大转移。欧洲市场正处于挣扎之中，这意味着美国与日本市场有望成为今年焦点。据GTMResearch数据，2012年第一季度，在美国市场，SunPower的份额最大。中国光伏企业将受到美国“双反”关税的牵制。天合光能已不再是美国市场的主要竞争者，不过尚德电力与英利绿色能源的美国市场份额依然相当可观。日本市场才刚刚起步，本土制造商将首先获益。
最后一个因素在第二季度受到我密切关注，即质量与效率对财务业绩的影响。倘若SunPower在转换效率上再加把劲以及具有叫座的组件，一季度就可以取得非常可观的毛利率。如果市场中那种视成本重于效率的趋势继续蔓延，受到损失的将是企业本身。
