近期铝价承压下行，受外盘宏观影响较大。国内供应继续增加，内蒙、云南等地区开工产能回升，继续推进复产以及新投产进程。
宏观方面，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示7月仍有加息75个基点的可能，但他强调这种加息幅度难以持续，并且不会成为常态。
供给方面，我国全国5月份原铝的总产量达到了342.3万吨，同比增长了3.1%，产量创新高。主因进入到3月份之后，云南，广西等地有复产和新增产能，预计国内供给端仍有增长的空间。预计到6月底国内电解铝运行产能达4076万吨附近，6月国内电解铝产量有望达334万吨，同比增长3.7%左右
需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上上周继续小幅增长0.4个百分点至66.9%。上周仅再生合金板块因需求不畅叠加成本高企开工率小幅降低。整体来看，随疫情影响继续减轻，叠加周内铝价回落至20000元/吨附近，部分下游逢低采购、成本稍有缓解，带动下游加工企业开工率继续回升。
库存方面，国内社库数据显示库存维持去化，海外因能源价格继续波动，高成本下海外电解铝企业复产较为困难，LME库存持续下滑。周内铝价走低，市场贸易活跃，下游拿货采购。分地区看，降库地区仍主要为无锡，佛山，上海地区。
总体看来，目前国内铝价受宏观压力和国内现货成交较差拖累较大，在政策支持下消费或将有所改善，短期内建议以观望的思路对待。
