周四沪铜早间偏弱震荡，午后冲高后收盘整理收小阳，主力月2211合约开盘62230元/吨，日盘收于62270元/吨，涨60元/吨，涨幅0.10%。美元走强，美联储继续坚持激进加息预期不改，宏观氛围不容乐观，不过境内外铜库存增势暂歇，双双出现回落，对铜价有支撑。
现货方面，10月20日长江现货1#铜成交价报62870-62910元/吨，跌300元/吨；升水810-升水850，涨30元/吨。现货市场，持货商报价出货较为迟滞，接货方以刚需采购为主，日内大户收货积极性一般，整体成交表现平平。
库存方面，截至10月20日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少2300吨至136700吨，跌幅1.65%，伦铜注册仓单74075吨，注销仓单62625吨；截至10月20日，上期所沪铜期货仓单65070吨，较前一日减少5477吨。在此前连续大增下伦沪两市铜库存均出现高位回落局面，不过幅度较为有限。
供应方面，智利安托法加斯塔铜矿三季度铜产量为181,900吨，比第二季度高出40.1%，预测2023年铜产量将最高达到71万吨；国内冶炼厂盈利继续改善，电解铜供应干扰逐渐下降，精废价差扩大。不过现货供应仍维持偏紧格局，且社会库存仍保持去库。
需求方面，“金九银十”需求恢复不及预期，高价铜下游接受度不高，十月并未预期那般强势回归迹象，高升水抑制消费量，下游铜企业采购以刚需采购为主。并且地产行业仍然较弱，铜消费受此拖累明显，不过国内社融及PMI超预期，在新能源产业、光伏和基建提振，铜消费有小幅好转迹象。
综合来看，美联储鹰派且暂不考虑回头路，美元出现反弹，宏观氛围难言乐观。但原油价格不降反升，利好商品价格走势。与此同时，LME铜库存和沪铜仓单双双出现回落，涨势暂歇，对铜价底部提供支撑，并且现货升水回升，将限制价格短期下方空间，加之现货供应仍然维持偏紧态势，铜价短期处于宽幅震荡区间调整，重心并未继续下移。
